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兴业证券转型经济新牛市迎面而来

发布时间:2021-01-07 13:43:47 阅读: 来源:浴帽厂家

报告认为,中国经济发展从2009年开始战略转型,可能需要3-5年的转型期。在此期间,资本市场会对经济增长方式的转变做出有效的反应,是为“转型经济新牛市”。报告认为,这次的转型阶段新牛市可以和1999-2001年类比,同时,还需立足政策的高度,思考股市新定位。1999年启动股市大牛市的主要目的还是服务于国企改革,而当前则是政府希望利用资本市场这个支点,撬动全社会的资源来推动经济转型,积极引导民企、国企投资战略性新兴产业。

同时报告指出,与1999年开始的牛市相比,新一轮牛市的“新一茬韭菜”是从传统产业退出来的产业资本,有别于1999年的信贷资金推动以及2007年的居民储蓄存款向股市搬家。产业资本投资新产业,是政府所鼓励的。而政府鼓励新经济(310358,基金吧)引发的赚钱效应会自我强化。资本市场也会对经济增长方式的转变做出有效反映,美国、我国台湾地区转型期股市的表现就深刻体现了其经济结构的变化。

最典型的例子是,美国上世纪90年代新经济时期,美国股市的市值结构发生了很大改变。在1995年初,科技股的市值占标普500的比重仅8%,而到2000年底,这一比重上升到29%,一跃成为第一大板块。我国台湾地区经济转型时期(1990-2000年)股市的结构特征变化也非常明显。在1990年,科技板块是市值最小的板块,市值占比仅1%,而到了2000年的时候,科技板块一跃成为市值第一,占比达到53%。

报告指出,新经济相关产业得到全社会资源的支持,对应到资本市场上,相关企业的高增长、高估值现象将得以持续,并成就一轮新经济大牛市。因此,成长股行情依然是未来两年的大机会,而纯粹的传统周期性行业更多只是阶段性行情。报告提出了新五朵金花(装备制造、军工、以节能环保新能源为主的低碳经济行业、医药、TMT),并认为行情的路径可能表现为上涨、分化、上涨。

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