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兴业运输行业每周观点

发布时间:2021-01-07 19:09:09 阅读: 来源:浴帽厂家

【本周行业观点】国际市场复苏遥遥无期,国内在保增长的压力中反通胀政策开始放松,需警惕经济二次探底风险。交运策略建议攻守兼备,纷争之中独留一份清醒,不以大涨而喜,不以大跌而悲。进攻性组合推荐有基本面支撑的、弹性较大的周期性品种航空和航运,以博取自上而下的投资收益,推荐具备行业整合能力的受益物流政策的龙头物流股;防御性组合推荐业绩增长确定的有安全边际的铁机港龙头。行业整体配置维持“标配”。

【重点公司】东方航空(600115)推荐理由:去年日本地震和京沪高铁的低基数,今年改善空间较大,二三季度业绩环比季节性和确定性持续好转上海机场(600009)(600009)推荐理由:商业价值日益凸显,消费属性日渐增强招商轮船(601872)(601872)推荐理由:油轮市场环比改善,公司经营稳健,低位造船,奠定长期竞争优势建发股份(600153)推荐理由:看好降准降息通道中的物流业务与地产业务的业绩弹性大秦铁路(601006)(601006)推荐理由:基本面相对稳健,股息率有望持续维持5%以上,依然有资产注入和提价的预期

【行业动态】航空行业:5月航空景气回落,但盈利改善。预计5月航空旅客同比 4.5%,环比-6%;客座率80%,同比-2.2PT,环比 0PT;裸票价同比 0-5%,环比 1%。5月航空市场环比4月现季节性景气回落,同比仅呈现微弱复苏态势,国际航线需求维持双位数增长,增速高于国内航线。虽然2季度航空业并不会出现超预期的复苏,但我们依然维持航空业2季度环比1季度边际改善的判断,一方面是需求和票价稳中有升,另一方面是油价稳中有降,有望带动航空业2季度业绩环比大幅提升和同比跌幅收窄。机场行业:4月国内机场运营统计中,北京首都国际机场完成旅客吞吐量677.55万人次居全国首位,同期增长1.4%;货邮吞吐量以上海浦东国际机场24.5万吨居首,同期下降12%。在匹配产能周期的情况下,由于机场独特的商业模式,使其在大市不佳时防御性明显。

我们推荐上海机场和厦门空港(600897),其空侧产能相对宽松,近期资本开支不大,还处在盈利周期的上升阶段,同时明年航空业务和非航业务仍将快速成长。此外上海机场对机场收费并轨也最敏感,如果明年内航外线向外航外线一次并轨,有望提升上海机场盈利17%(年化)。航运行业:散货-本周BDI收于877点,较上周末跌3%,其中BCI、BPI、BSI分别变动-5.8%、 1.9%、-2.3%。沿海综指跌1.1%至1065.7点,秦沪、秦广煤炭运价分别为25.9元/吨(-0.8元/吨)、35.4元/吨(-1.4元/吨)。油轮-BDTI、BCTI报收688、588点,较上周末变动-1.6%、-2.3%,VLCC中东-日本WS值收至45点(-4)。

集运-本周SCFI涨2%报1415点。欧线跌1.9%报1634美元/TEU,美西线涨14.3%报2658美元/FEU。港口行业:4月,全国沿海港口完成货物吞吐量55722万吨,同比增长9.4%;完成集装箱吞吐量1288.万TEU,同比增长7.9%。前4月,全国沿海港口货物吞吐量同比增长8.8%;集装箱吞吐量同比增长8.3%。公路行业:2012年4月,全国公路客运总量为28.44亿人,同比增长8.01%,公路旅客周转量为1433.28亿人公里,同比增长10.08%。公路货运量为25.77亿吨,同比增长14.4%,公路货物周转量为4562.52亿吨公里,同比增长15.84%。

铁路行业:2012年4月全国铁路客运量为1.65亿人,同比增长4.76%,旅客周转量为798.49亿人公里,同比增长7.01%。货运方面,全国铁路货运量为3.34亿吨,同比增长4.83%,货运周转量为2825.85亿吨公里,同比增长18.31%。物流行业:5月,JP摩根全球服务业商务活动指数为52.5%,较上月小幅上升0.5个百分点。在各主要国家中,美国、俄罗斯和印度等国的商务活动较上月有所上升。欧元区的商务活动继续回落。日本、巴西和中国香港地区的商务活动均较上月略有下降。

运输物流[板块指数:783.79 涨跌:-1.44%]

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