兴业运输行业每周观点

【本周行业观点】国际市场复苏遥遥无期，国内在保增长的压力中反通胀政策开始放松，需警惕经济二次探底风险。交运策略建议攻守兼备，纷争之中独留一份清醒，不以大涨而喜，不以大跌而悲。进攻性组合推荐有基本面支撑的、弹性较大的周期性品种航空和航运，以博取自上而下的投资收益，推荐具备行业整合能力的受益物流政策的龙头物流股；防御性组合推荐业绩增长确定的有安全边际的铁机港龙头。行业整体配置维持“标配”。

【重点公司】东方航空(600115)推荐理由：去年日本地震和京沪高铁的低基数，今年改善空间较大，二三季度业绩环比季节性和确定性持续好转上海机场(600009)(600009)推荐理由：商业价值日益凸显，消费属性日渐增强招商轮船(601872)(601872)推荐理由：油轮市场环比改善，公司经营稳健，低位造船，奠定长期竞争优势建发股份(600153)推荐理由：看好降准降息通道中的物流业务与地产业务的业绩弹性大秦铁路(601006)(601006)推荐理由：基本面相对稳健，股息率有望持续维持5%以上，依然有资产注入和提价的预期

【行业动态】航空行业：5月航空景气回落，但盈利改善。预计5月航空旅客同比 4.5%，环比-6%；客座率80%，同比-2.2PT，环比 0PT；裸票价同比 0-5%，环比 1%。5月航空市场环比4月现季节性景气回落，同比仅呈现微弱复苏态势，国际航线需求维持双位数增长，增速高于国内航线。虽然2季度航空业并不会出现超预期的复苏，但我们依然维持航空业2季度环比1季度边际改善的判断，一方面是需求和票价稳中有升，另一方面是油价稳中有降，有望带动航空业2季度业绩环比大幅提升和同比跌幅收窄。机场行业：4月国内机场运营统计中，北京首都国际机场完成旅客吞吐量677.55万人次居全国首位，同期增长1.4%；货邮吞吐量以上海浦东国际机场24.5万吨居首，同期下降12%。在匹配产能周期的情况下，由于机场独特的商业模式，使其在大市不佳时防御性明显。

我们推荐上海机场和厦门空港(600897)，其空侧产能相对宽松，近期资本开支不大，还处在盈利周期的上升阶段，同时明年航空业务和非航业务仍将快速成长。此外上海机场对机场收费并轨也最敏感，如果明年内航外线向外航外线一次并轨，有望提升上海机场盈利17%（年化）。航运行业：散货-本周BDI收于877点，较上周末跌3%，其中BCI、BPI、BSI分别变动-5.8%、 1.9%、-2.3%。沿海综指跌1.1%至1065.7点，秦沪、秦广煤炭运价分别为25.9元/吨（-0.8元/吨）、35.4元/吨（-1.4元/吨）。油轮-BDTI、BCTI报收688、588点，较上周末变动-1.6%、-2.3%，VLCC中东-日本WS值收至45点（-4）。

集运-本周SCFI涨2%报1415点。欧线跌1.9%报1634美元/TEU，美西线涨14.3%报2658美元/FEU。港口行业：4月，全国沿海港口完成货物吞吐量55722万吨，同比增长9.4%；完成集装箱吞吐量1288.万TEU，同比增长7.9%。前4月，全国沿海港口货物吞吐量同比增长8.8%；集装箱吞吐量同比增长8.3%。公路行业：2012年4月，全国公路客运总量为28.44亿人，同比增长8.01%，公路旅客周转量为1433.28亿人公里，同比增长10.08%。公路货运量为25.77亿吨，同比增长14.4%，公路货物周转量为4562.52亿吨公里，同比增长15.84%。

铁路行业：2012年4月全国铁路客运量为1.65亿人，同比增长4.76%，旅客周转量为798.49亿人公里，同比增长7.01%。货运方面，全国铁路货运量为3.34亿吨，同比增长4.83%，货运周转量为2825.85亿吨公里，同比增长18.31%。物流行业：5月，JP摩根全球服务业商务活动指数为52.5%，较上月小幅上升0.5个百分点。在各主要国家中，美国、俄罗斯和印度等国的商务活动较上月有所上升。欧元区的商务活动继续回落。日本、巴西和中国香港地区的商务活动均较上月略有下降。

运输物流[板块指数:783.79 涨跌:-1.44%]

重庆性病医院靠谱的医院

南京皮肤病研究所在哪个位置_白癜风的常见治疗误区都有哪些

什么是霉菌性阴道炎

重庆男科检查一般价钱-精液没味道意味着患上前列腺病

上海妇科医院_轻度盆腔炎会有积液吗