多元化退市标准将发挥积极作用

多元化退市标准将发挥积极作用

近日，《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》向社会征求意见已经结束，深交所根据相关征求意见进行了《创业板股票上市规则》的修订，创业板退市制度的实施指日可待。此次创业板退市制度中有以下六点进行了新的完善：　　首先，最近36个月内累计受到交易所公开谴责3次或股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的，股票终止上市。　　其次，对暂停上市公司恢复上市的财务标准，参照首次公开发行和再融资的计算方法，以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为盈利判断标准。同时，不支持暂停上市公司通过借壳方式恢复上市。　　再次，触发净资产为负退市条件的，一旦经审计的年度财务会计报告显示公司净资产为负，则其股票暂停上市；连续两年净资产为负或连续120个交易日累计股票成交量低于100万股情形的，将终止上市。　　第四，创业板将不再实施现行的“退市风险警示处理”方式。　　第五，实施“退市整理期”制度，设立“退市整理板”。　　最后，创业板公司终止上市以后拟统一平移至代办股份转让系统挂牌，给投资者提供一个可以进行股份转让的渠道和平台。　　至于退市整理期和整理板的设置会给整个退市制度带来何种效果，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示，实施退市整理期和退市整理板将给予投资者一个新的抛售机会，整理板和整理期的设置是相当有必要。由于从场内市场退市到场外三板之后，流动性会减弱，成交会出现非常困难的情况，所以在正式退市之前提供一个整理期是非常好的设置。整理板和整理期在退市制度起到了一个过渡期的作用。　　董登新还指出，多元化的退市制度在此次的《方案》中也发挥了很好的作用，不同方式和类型的退市标准可以将相互间的优势劣势进行互补，更加有效的发挥退市标准的作用，而在方案中的退市标准大多数都具有可量化的特点，这样可以使得退市标准的人为干预降低、透明度更强。

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