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兴业证券策略不必恐慌从容买入

发布时间:2021-01-07 11:56:54 阅读: 来源:浴帽厂家

证券时报记者 成之

6月4日,A股大跌,上证指数失守近半年来的上升支撑线。6月5日,股指缩量窄幅整理,大盘显露企稳迹象,但反弹乏力。年初以来的反弹是否结束?今年还有没有趋势性机会?机会在哪里?在方向选择的敏感时刻,对后市的迷惘情绪在市场蔓延,这些问题成为困扰投资者的焦点。对此,兴业证券(601377)认为,短期市场由于对政策预期的分歧和海外不确定性引发大幅震荡,但投资者不必恐慌,反而应该积极寻找机会,从容逢低买入。

“若能观察到经济增速低位企稳,资金价格回落到低位,融资游戏规则改变,股市顶层制度设计启动,则市场有望在低位筑底成功,逐步形成赚钱效应,并最终确认反转、结束熊市。”《消耗·黎明兴业证券2012年A股投资策略报告》。从去年年底发布2012年度策略以来,兴业证券的定期策略报告就一直强调着一个基本判断“经济不死不活,政策不温不火,通胀不低不高”,并坚持认为2012年是牛市孕育年,将看到熊市结束的曙光。

作为2011年新财富最佳分析师策略研究第一名的兴业证券策略研究团队,今年以来很好地把握住了市场节奏。在1月9日的策略报告《百团大战》中,他们准确把握了春季行情“年初春季投资旺季前,是上半年最好的反弹时间窗口,反弹是基于政策、流动性和国内外经济预期的改善,选择进得去、出得来、跌得深、弹性高品种”。在3月18日的《扑腾的行情》中,他们指出调整风险在于,基本面继续下滑、流动性改善趋缓、政策红利待验证等。在4月22日《变革的希望》中,指出股市制度的变革,有望完成从融资市向投资市的根本性变化。在大变革的前夜,投资者应当前瞻性,寻找结构性机会。

展望6月市场,在本期的策略报告《超配稳经济与调结构的公约数》中,兴业证券认为,对于A股市场而言,最主要的矛盾仍然在国内而非海外。考虑到流动性宽松导致资金价格系统性回落,提升估值水平,通胀持续回落加大政策调控空间,政策微调加力帮助经济企稳,提升风险偏好,未来数个月是投资者明明白白的操作窗口。即便短期内,由于对政策预期的分歧和海外不确定性引发震荡,投资者也不必恐慌,反而应该积极寻找机会,从容逢低买入。

同时,报告指出了明确的投资方向,建议投资者超配短期稳增长与长期调结构的“公约数”行业。报告认为,政策只能“稳中求进”。要稳经济,同时又不想被指责重施故技,因此,加大符合“调结构”方向的产业投资,把“十二五规划”的项目提前实施是当下政策最理性的选择。这些稳增长与调结构并重的“公约数”行业,包括环保、高端装备、新能源、水利市政类投资相关等。此类行业有着足够的业绩弹性,容易受到政策的驱动,短期能够起到托底经济的作用。同时,经济结构的调整与转型的加速推进,也为此类行业的长期成长打开了空间。近期《七大新兴战略性产业发展规划》的出台,表明了政策推行转型的决心加大,也有利于估值的系统性提升。

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